​红衣教主周鸿祎的360到底值多少钱，3400亿市值是否高估，看巨人

红衣教主周鸿祎的360到底值多少钱，3400亿市值是否高估，看巨人

红衣教主周鸿祎的360借壳江南嘉捷登陆A股已经有一段时间了，并且更名股票名称为三六零，在A股上市后股价一度冲高到66.5元，总市值最高达4500亿，当前股价在50左右徘徊，市值已回落到3400亿。而回归之前向机构定向增发配售股份的价格是7.89元每股，相比目前的50元股价，参与定增的机构浮盈超6倍，原江南嘉捷的投资者，持有到现在也赚得盆满钵满，可见股市是个创造财富神话的地方。那么50元的股价是高是低呢，3400亿的市值是高估还是低估亦或很合理，接下来我们看360在资本市场辗转腾挪的前世今生。

奇虎360美股走势图

2011年3月30日，奇虎360正式在美国纽交所挂牌交易，首日开盘价为27美元，较发行价14.5美元大涨86.2%。至2016年7月15日以76.92元终止在美股的交易，近6年半的时间股价较发行价上涨530%，最终360以93亿美元(600亿元人民币)的价格回收投资者手中的股份完成私有化，在这6年多的时间里，奇虎360的投资者获得近5倍的收益大概远远胜过巴菲特吧，而这几年期间，360的业绩也也每年倍增的速度高速成长。上图为奇虎360在美国股市6年的股价波动情况，从股价看，360最低跌到12.71美元，最高涨到124.42美元，当然，这么大的上下波动，投资360亏损的投资者也不在少数，下面我们看360在美上市期间的营收情况，看下面两张图，2011年至2014年营收从167百万美元到329到671再到1390每年营收翻一倍，这样的增长情况是不是很恐怖，而从2015年开始奇虎360的营收开始大幅放缓，2014年是78亿，2015年93.5亿，2016年是99亿，2017年估计在105亿左右。

奇虎360公司2011年至2014年利润表

奇虎360公司2014年至2017年利润表

从360的历史营收看，在登陆美股的前四年保持高速增长，而从2015年开始营收逐渐放缓，那么此次登陆A股后营收还能否再创之前的翻倍疯狂增长呢？在360在2016年私有化时，美股给其的估值是93亿美元，折合人民币600亿元，至当前营收增长有限，假如没有私有化，美股给其的当前估值可能是800亿元，而对于360目前3400亿的市值上涨4倍多，那么不禁要疑惑了，是美股投资者不识货吗，同样的公司，换个地方上市，估值差距就会差这么多，难怪红衣教主周鸿祎要回归A股呢。

与360的经历极其相似的当属巨人史玉柱的巨人网络借壳世纪游轮了，接下来我们对比下这两家公司登陆A股的表现。从下图看两家公司资产重组公告发布后都开始了涨停板，最终巨人网络借壳的世纪游轮连续20个涨停板，而360借壳的江南嘉捷略逊一筹也连出了18个涨停板，但二者的涨幅相差有限，那么巨人网络的走势是不是能作为360的参考呢。接下来我们看巨人网络的情况。

360在2017年1-6月的营收为52.87亿，市值3400亿，巨人网络1-6月的营收为14.03亿，360的营收是其3.78倍，依照360的市值，巨人网络的市值可以是900亿，那么实际上巨人网络的市值是多少呢，最新的市值是673亿。与巨人网络相比，360的估值要高些，当然，这样对比的合理性有待考证，再者历史也不会是简单的重复，360的未来最终取决于其成长性和盈利能力。至于巨人网络连板后的后续走势，有兴趣的读者可以自行查阅，本文不再赘述。

360的成功回归和最近管理层大力倡导的独角兽公司上市，对于想要登陆A股及想要回归A股的公司无疑起到了极大的鼓舞作用，可以想象，在未来会有更多的千亿市值的优秀公司降临中国股市。